译文
条条河流水弥漫，倾注大海去不休。空中游隼迅捷飞，时而飞翔时停留。可叹可悲我兄弟，还有乡亲与朋友。没人想到止丧乱，谁无父母任怀忧？
条条河流水弥漫，水势浩荡奔腾急。空中游隼迅捷飞，高高翱翔可任意。想到有人不循法，坐立不安独悲凄。心中愁苦无处诉，久久难忘积胸臆。
空中游隼迅捷飞，沿着山陵飞来回。流言蜚语四处传，无人制止和反对。告诫朋友应警惕，种种谣言正如沸。
注释
沔（miǎn）：流水满溢貌。
朝宗：归往。本意是指诸侯朝见天子。《周礼·春官大宗伯》：“春见曰朝，夏见曰宗。”后来借指百川归海。
鴥（yù）：鸟疾飞貌。隼（sǔn）：一类猛禽，中国常见的有游隼等。
载：句首语助词。
嗟：嗟叹。“嗟”字贯下两句，意即嗟叹我的兄弟即国人、诸友。
邦人：国人。
念：“尼”之假借，止。
汤（shāng）汤：义同“荡荡”，水大流急貌。
不迹：不循法度。
弭（mǐ）：止，消除。
率：沿。中陵：陵中。陵，丘陵。
讹（é）言：谣言。
惩：止。
敬：同“警”，警戒。
谗言其兴：谗言如此兴盛。其：如此。
全诗共分三章，第一章写诗人对当权者不制止祸乱深为叹息，指出祸乱发生，有父母的人会更加忧伤。第二章写诗人看到那些不法之徒为非作歹，便坐立不安，忧伤不止。第三章写无人止谗息乱，诗人心中愤慨不平，劝告友人应自警自持，防止为谗言所伤。一方面由于环境险恶，另一方面这是一首抒情诗，所以诗中对祸乱没有加以具体叙述，而只是反映了一种不安和忧虑的心情。忽而写丧乱不止忧及父母，忽而写忧丧畏谗，忽而劝朋友警戒。透过诗句使读者看到了诗人的形象。他生当乱世，却不随波逐流，具有强烈的忧患意识，关心国事，对丧乱忧心忡忡。动荡的社会让他不得安宁，与“不肯念乱”的当权者形成强烈的对比。他爱憎分明，既担心丧乱殃及父母，也担心兄弟朋友遭谗受害，对作乱之徒充满了憎恨。
另外，比兴的表现手法在这首诗中也用得很有特点。每章开头四句（末章似脱两句）连用两组比兴句，这在《诗经》中很少见。首章以流水朝宗于海，飞鸟有所止息暗喻诗人的处境不如水和鸟。次章以流水浩荡、鸟飞不止写诗人忧心忡忡而坐立不安。末章以飞鸟沿丘陵高下飞翔写诗人不如飞鸟自由。诗中比兴的运用虽然大同小异，但决非简单的重复，而是各自有所侧重。不仅暗示了诗人所要表达的内容，有较明确的引发思路的作用，而且让人感到新鲜贴切，增加了诗的艺术表现力。
从这首诗中可以感受到作者忧乱畏谗的感叹和沉痛的呼喊，而这正是对“分明乱世多谗，贤臣遭祸景象”（方玉润《诗经原始》）的高度艺术概括。
《小雅·沔水》，《毛诗序》以为是“规宣王”之作，语甚概括，但未言所规者为何事。朱熹《诗集传》以为“此忧乱之诗”。今人高亨《诗经今注》谓“这首诗似作于东周初年，平王东迁以后，王朝衰弱，诸侯不再拥护。镐京一带，危机四伏。作者忧之，因作此诗”。